Liechtenstein is a particularly crypto-friendly jurisdiction in Europe: As early as 2020, Liechtenstein implemented the TVTG aka "Blockchain Law", a comprehensive regulation of the token economy, thus creating legal certainty. The country in the heart of Europe is home to a vibrant crypto scene: by now, more than 28 companies have registered for nearly 60 service provider roles, including 4 larger exchanges. MiCAR provides for transitional provisions and facilitations for service providers registered under national laws. Exchanges that are registered in Liechtenstein under the Blockchain Law by the end of 2024 can benefit from this.
The MiCAR regulation is intended to end the existing patchwork and ensure maximum harmonization in the crypto sector: As an EU regulation, MiCAR is binding for all member states and applies directly in all EU member states for all crypto assets that do not fall within the scope of the existing EU financial regulations. The central goal of this regulation is to create legal certainty throughout Europe. The regulation is also intended to control the financial risk posed by crypto assets (e.g., risk to market integrity and financial stability). Innovation and further development should also be promoted. MiCAR will have a significant impact on the European crypto sector as a whole and beyond.
In order to maintain its pioneering role in the crypto sector, the government of Liechtenstein has submitted a proposal for an early amendment to the TVTG in preparation for MiCAR: The goal is to integrate certain MiCAR-CASP service providers into the TVTG even before it applies in the EU, and to create legal certainty during the transition from the Blockchain Law to MiCAR. The introduction of a new service provider role for lending and staking is also planned. Thus, Liechtenstein offers an added value of legal certainty and more than just MiCAR.
When does MiCAR apply in Liechtenstein?
MiCAR entered into force within the EU on 29 June 2023.The MiCAR rules addressed to market participants will gradually take legal effect: From June 2024, the provisions on asset-referenced tokens and e-money tokens will be applied in the EU, all other provisions from December 2024.
Liechtenstein is part of the EEA, not part of the EU, so MiCAR is not directly applicable in Liechtenstein. With the publication of the regulation in the Official Journal of the EU, the process to incorporate it into the EEA Agreement begins. Liechtenstein will push for the adoption of MiCAR into the EEA Agreement and aims for full applicability at the same time as in the EU, 18 months after announcement in the Official Journal. This would have the consequence that all regulations of MiCAR - especially with regard to issuers and CASPs - would be implemented at the same time as in the EU.
Comparison of TVTG service provider roles with CASP
What do the transitional provisions/simplified procedure according regulate?
MiCAR contains transitional provisions for issuers of crypto-assets and providers of crypto-asset services (CASP).
Transitional provisions for
What advantages does Liechtenstein offer?
In addition to regulatory provisions, the Blockchain Law also contains civil law provisions, particularly with regard to tokens, the representation of rights by tokens, and their transfer: In Liechtenstein, classic property rights, even on physically indivisible value objects and fungible items, can be made digitally divisible and transferable into any number of token units through tokenization. This creates legal certainty and new opportunities for commercialization and liquidity creation.
In addition to its EEA access, Liechtenstein also has open access to the Swiss market due to its integration into the Swiss Franc currency area and a customs union. Over the past few years, a remarkable blockchain ecosystem has developed in Liechtenstein. The government and authorities of Liechtenstein are open to innovation and new technologies. Together, they are in constant dialogue with market participants. In order to promote the competitiveness and future viability of the financial center, the government of the principality has established the Financial Market Innovation and Digitalization Unit: It supports financial service providers or finance-related companies in their private innovation process. The Liechtenstein Financial Market Authority has also opened itself to the token economy by creating the "Regulatory Laboratory".
Here's how you should act now
We recommend checking now how the MiCAR regulation affects your business model. Do you need a white paper or does it make sense for you to register your company in Liechtenstein now and thus be MiCAR-ready? Are new adjustments required in the area of compliance? We are happy to assist you in analyzing and implementing what makes sense in your case.
Do you have any questions or do you need help?
We are pleased to be at your service.
Liechtenstein ist eine besonders krypto-freundliche Jurisdiktion in Europa: Schon 2020 hat Liechtenstein mit dem TVTG aka „Blockchain-Gesetz“ eine umfassende Regulierung der Token-Ökonomie in Kraft gesetzt und damit Rechtssicherheit geschaffen. Das Land im Herzen von Europa beheimatet eine lebendige Krypto-Szene: Inzwischen sind mehr als 28 Unternehmen für insgesamt fast 60 Dienstleisterrollen registriert. Darunter 4 grössere Exchanges. MiCAR sieht Übergangsvorschriften und Erleichterungen für nach nationalen Gesetzen registrierte Dienstleister vor. Davon können Exchanges profitieren, die bis Ende 2024 im Liechtenstein nach dem Blockchain-Gesetz registriert sind.
Die MiCAR-Verordnung soll den bestehenden Flickenteppich beenden und für eine maximale Harmonisierung im Krypto-Bereich sorgen: Als EU-Verordnung ist MiCAR für alle Mitgliedsstaaten verbindlich und gilt in allen EU-Mitgliedstaaten unmittelbar für alle Kryptowerte, die nicht in den Anwendungsbereich der bestehenden EU-Finanzvorschriften fallen. Zentrales Ziel dieser Regelung ist es, europaweit Rechtssicherheit zu schaffen. Die Verordnung soll auch dazu dienen, das finanzielle Risiko, das von Kryptowerten ausgeht (z. B. Risiko für die Marktintegrität und die Finanzstabilität), zu kontrollieren. Auch Innovation und Weiterentwicklung sollen gefördert werden. Die MiCAR wird einen großen Einfluss auf den europäischen Kryptosektor insgesamt und auch darüber hinaus haben.
Um seine Pionierrolle im Krypto-Sektor zu behalten, hat die Regierung in Vorbereitung auf MiCAR einen Vorschlag zur frühzeitigen Abänderung des TVTG vorgelegt: Ziel ist es, bestimmte MiCAR-CASP-Dienstleistungsanbieter bereits vor Anwendbarkeit in der EU in das TVTG zu integrieren und Rechtssicherheit beim Übergang vom Blockchain-Gesetz zu MiCAR zu schaffen. Vorgesehen ist insoweit auch die Einführung einer neuen Dienstleisterrolle für Lending und Staking. Damit bietet Liechtenstein einen Mehrwehrt an Rechtssicherheit und mehr als nur MiCAR.
1. Wann gilt MiCAR in Liechtenstein?
MiCAR ist am 29. Juni 2023 innerhalb der EU in Kraft getreten. Die an die Marktteilnehmer gerichteten MiCAR-Regelungen werden sukzessive Rechtswirkung entfalten: Ab Juni 2024 werden die Vorschriften zu wertreferenzierten Token und E-Geld-Token in der EU zur Anwendung kommen, alle anderen Vorschriften ab Dezember 2024.
Liechtenstein ist Teil des EWR, nicht Teil der EU, damit ist MiCAR in Liechtenstein nicht unmittelbar anwendbar. Mit Veröffentlichung der Verordnung im Amtsblatt der EU startet der Prozess zur Übernahme in das EWR-Abkommen. Liechtenstein wird die Übernahme von MiCAR in das EWR-Abkommen forcieren und strebt die volle Anwendbarkeit zeitgleich mit der Anwendbarkeit in der EU 18 Monate nach Verkündung im Amtsblatt an. Das hätte zur Konsequenz, dass alle Regelungen von MiCAR - insbesondere im Hinblick auf Emittenten und CASP - zeitgleich mit der EU umgesetzt würden.
2. Ein Vergleich MiCAR/TVTG
3. Was regeln die Übergangsvorschriften/vereinfachtes Verfahren nach Art. 143 MiCAR?
MiCAR enthält Übergangsvorschriften für Emittenten von Kryptowerten und Anbieter von Kryptowerte-Dienstleistungen (CASP).
1. Übergangsvorschriften für
Neben den aufsichtsrechtlichen Vorschriften enthält das Blockchain-Gesetz auch zivilrechtliche Vorschriften, insbesondere im Hinblick auf Token, die Repräsentation von Rechten durch Token und deren Übertragung: In Liechtenstein lassen sich klassische Eigentumsrechte, auch an physisch unteilbaren Wertobjekten und an vertretbare Sachen mittels Tokenisierung in x-beliebige Token Einheiten digital teilbar und transferierbar machen. Das schafft Rechtssicherheit und neue Möglichkeiten zur Kommerzialisierung und Schaffung von Liquidität.
Neben seinem EWR-Zugang verfügt Liechtenstein durch seine Einbindung in den Schweizer-Franken-Währungsraum mit Zollunion auch über einen offenen Zugang zum Schweizer Markt. In Liechtenstein hat sich in den letzten Jahren ein bemerkenswertes Blockchain-Ökosystem entwickelt. Liechtensteins Regierung und die Behörden sind offen gegenüber Innovation und neuen Technologien. Gemeinsam stehen sie im ständigen Dialog mit den Marktteilnehmern. Um die Wettbewerbs- und Zukunftsfähigkeit des Finanzplatzes zu fördern, hat die Regierung des Fürstentums die Stabsstelle Finanzplatzinnovation und Digitalisierung ins Leben gerufen: Sie unterstützt Finanzdienstleister oder finanzmarktnahe Unternehmen in ihrem privaten Innovationsprozess. Auch die Finanzmarktaufsicht Liechtenstein hat sich mit der Schaffung des „Regulierungslabors“ für die Token-Ökonomie geöffnet.
5. So sollten Sie jetzt handeln
Wir empfehlen, jetzt zu prüfen, welche Auswirkungen die MiCAR-Verordnung auf Ihr Geschäftsmodell hat. Benötigen Sie ein White Paper oder macht es Sinn, dass Sie Ihr Unternehmen jetzt in Liechtenstein registrieren und damit jetzt schon MiCAR-ready sind? Sind neue Anpassungen im Bereich Compliance erforderlich? Gerne unterstützen wir Sie dabei, zu analysieren und zu implementieren, was in Ihrem Fall sinnvoll ist.
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Wir stehen Ihnen gerne persönlich, telefonisch oder per E-Mail zur Verfügung.
